Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu FRT

Giai đoạn đầu năm nay, Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) cho biết nguồn cung hàng hóa của doanh nghiệp vẫn không bị đứt gãy do chiến tranh giữa Nga và Ukraine, bởi FRT là đối tác lớn với các nhãn hàng.

Đó cũng là lý do giúp doanh nghiệp được hưởng việc ưu tiên nhập hàng và thường ký trước hợp đồng nhập hàng trong vòng 3 tháng. Nhờ đó, kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng vượt trội, với doanh thu tăng gần 65% và lợi nhuận trước thuế tăng gấp 5 lần cùng kỳ năm ngoái. So với kế hoạch cả năm, FRT đã hoàn thành 28% chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận.

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, năm 2022, FRT kỳ vọng FPT Shop sẽ đạt mức tăng trưởng hai chữ số trong bối cảnh mở rộng chuỗi F.Studio; đẩy mạnh các điểm bán PC Gaming nhằm hoàn thiện hệ sinh thái máy tính; ghi nhận doanh thu từ nhãn hàng mới - Xiaomi, kỳ vọng doanh thu Xiaomi chiếm 7-10% tổng doanh thu điện thoại di động và nghiên cứu, triển khai mô hình kinh doanh mạng di động ảo.

Trong trung và dài hạn, ban lãnh đạo nhận định ngành hàng ICT vẫn tăng trưởng tốt, trước nhu cầu laptop/tablets còn nhiều dư địa; tầng lớp trung lưu tại Việt Nam tăng cao và nhu cầu sử dụng Internet, công nghệ trở thành thói quen mới sau thời gian dài đại địch. Với vòng đời sản phẩm trung bình từ 2-4 năm, nhu cầu ngành hàng ICT vẫn có sẽ bắt đầu tăng giai đoạn 2023-2024 cho chu kỳ mới của sản phẩm.

Bên cạnh đó, chuỗi nhà thuốc Long Châu cũng dần gặt hái “quả ngọt” trong năm 2022. FRT dự kiến đẩy mạnh tiến độ mở cửa hàng, mở thêm ít nhất 300 cửa hàng, nâng tổng số cửa hàng lên khoảng từ 700-800 vào cuối năm.

Mục tiêu doanh thu/cửa hàng cũ của Long Châu trong 2022 khoảng 1,5 tỷ đồng. Long Châu sẽ tiếp tục đầu tư cơ sở hạ tầng và hệ thống logistic phục vụ cho việc tăng trưởng nhanh số lượng cửa hàng và tối ưu hàng hoá, đồng thời tập tập trung quản lý chất lượng sản phẩm.

Ban lãnh đạo kỳ vọng lợi nhuận Long Châu đóng góp 50-100 tỷ đồng trong tổng doanh thu của FRT. Định hướng dài hạn của Long Châu là phục vụ trực tiếp khách hàng ở nhóm bệnh phổ biến (như tim mạch, tiểu đường...) và có thể mở rộng sang Healthcare (bao gồm phòng khám, chăm sóc sức khỏe...).

Về việc IPO Long Châu trong tương lai, ban lãnh đạo cho biết sẽ đánh giá và cân nhất kỹ lưỡng dựa trên phương án nào có lợi nhất cho cổ đông.

Trong 2022, PHS nâng dự phóng doanh thu của FRT từ mức 27.977 tỷ đồng lên 29.092 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước, nhờ nhu cầu ngành hàng ICT vượt kỳ vọng trước đó của PHS.

Lợi nhuận sau thuế ước tính ở mức 693 tỷ đồng với biên lãi gộp ở mức 15%. Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, PHS đưa mức giá hợp lý cho cổ phiếu FRT là 172.600 đồng/cổ phiếu, tăng 19% so với giá đóng cửa phiên 26/4. Từ đó khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu này.