Bong bóng giá vàng dần lộ diện sau đợt tăng nóng kỷ lục

Đà tăng mạnh của giá vàng trong thời gian gần đây đã thu hút sự chú ý của Cathie Wood - nhà đầu tư công nghệ nổi tiếng và là Giám đốc điều hành Ark Invest.

Trái với lo ngại phổ biến về trí tuệ nhân tạo (AI), bà Wood cho rằng vàng mới là bong bóng lớn đang hình thành trên thị trường, còn AI thì không.

Bà Cathie Wood đưa ra nhận định nói trên hôm 29.1 trong bối cảnh giá vàng vọt lên mức cao kỷ lục mới, vượt 5.600 USD/ounce, đồng thời đạt tỉ lệ cao nhất từ trước tới nay so với cung tiền M2 của Mỹ (tổng lượng tiền mặt, tiền gửi thanh toán, tiết kiệm và các công cụ tiền tệ ngắn hạn trong nền kinh tế), theo dữ liệu do Ark Invest theo dõi trong phiên giao dịch trong ngày. Đây là tín hiệu mà bà Wood cho rằng mang đặc trưng của một chu kỳ tăng nóng sắp chạm đỉnh.

“Khả năng cao là giá vàng đang hướng tới một đợt điều chỉnh” - bà Wood viết trên mạng xã hội X hôm 29.1. “Những đợt tăng theo đường parabol thường có thể đẩy giá tài sản lên cao hơn rất nhiều so với dự đoán của đa số nhà đầu tư. Nhưng các cú tăng ‘ngoài sức tưởng tượng’ như vậy thường xuất hiện ở giai đoạn cuối của chu kỳ. Theo quan điểm của chúng tôi, bong bóng hiện nay không nằm ở AI, mà nằm ở vàng”.

Nhận định này nhanh chóng được thị trường “kiểm chứng” phần nào. Chỉ trong vòng 24 giờ sau phát biểu của bà Wood, giá vàng giảm gần 9%, xuống quanh 4.861 USD/ounce.

Đợt sụt giảm mạnh của vàng được xem là củng cố lập luận của bà Cathie Wood, người từ lâu đã tỏ ra hoài nghi với vai trò của vàng như một tài sản khan hiếm tối ưu. Thay vào đó, bà cho rằng Bitcoin - với nguồn cung bị giới hạn chặt chẽ - mới là tài sản khan hiếm hấp dẫn hơn trong dài hạn.

Trong báo cáo triển vọng năm 2026, bà Wood chỉ ra rằng các công ty khai thác vàng hoàn toàn có thể gia tăng sản lượng khi giá lên cao, điều mà Bitcoin không thể làm được.

Về phía AI, Cathie Wood vẫn kiên định với quan điểm rằng lĩnh vực này chưa rơi vào trạng thái bong bóng, bất chấp những so sánh ngày càng nhiều với bong bóng công nghệ và viễn thông đầu những năm 2000.

“Việc có quá nhiều người lo ngại rằng chúng ta đang ở trong một chu kỳ AI giống bong bóng công nghệ và viễn thông thực ra lại khiến tôi an tâm” - bà Wood nói trong một podcast của Ark Invest hồi tháng 11. “Tình hình hiện nay rất khác so với những gì đã xảy ra vào thời kỳ bong bóng dot-com”.

Dù vậy, không ít nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng trước làn sóng rót vốn khổng lồ vào AI. Những lo ngại về chi phí đầu tư tăng cao đã khiến cổ phiếu Microsoft giảm hơn 10% trong một phiên giao dịch gần đây, cho thấy rủi ro từ một cú “xì hơi” nếu kỳ vọng thị trường không được đáp ứng.

Giá vàng thế giới chốt phiên tuần qua ở mức 4.893,2 USD/ounce, giảm tới 434,45 USD, tương đương giảm 8,15%.

Về giá vàng trong nước ở thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC lúc 16h21 ngày 1.2 giao dịch ở mức 169 - 172 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 169 - 172 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).